近日，中國威脅要對美國原油、液化天然氣(LNG)和煤炭加征關稅，有可能只是說明，在與特朗普政府不斷升級的貿易爭端日益混亂膠著之際，中國依然保持了清晰思路。

美國宣布將對進口自中國的500億美元商品征收進口關稅，作為反擊措施的一部分，中國在6月15日提出對能源進口征稅。

明確來說，對原油和油品、液化天然氣以及煤炭加征關稅還處在可能范圍之內，但或許要等中美兩國關系進一步惡化才會付諸實施。

中國威脅要對進口能源產品征收關稅，從兩個角度來看較為明智。

首先從經濟角度而言，一般最好對彈性較大的商品征稅，換句話說就是那些比較方便從其他來源獲得替代的商品。

其次，如果關稅的目的是要讓另一國受到充分打擊，最好針對能使其經濟蒙受最大損失的領域，或者是那些鼓吹貿易戰的政客。

先看第一點，很顯然中國能夠從其他國家采購原油和油品、液化天然氣和煤炭，即使需要支付略高一些的價格。

湯森路透石油研究和預測(Thomson Reuters Oil Research and Forecasts)編制的船運和港口數據顯示，中國已經成為美國原油的主要買家，今年前五個月的進口量約為31.9萬桶/日。

這使中國成為美國原油的最大凈進口國(加拿大進口量更大，但其也向美國出口原油)，因此成為繁榮發展的美國頁巖油氣行業的一個重要客戶。

美國原油出口量約為200萬桶/日，其中中國的進口量占16%左右。

但美國對中國的原油供應僅占其日進口量的3.5%左右。

這意味著，中國尋找替代美國原油的新供應要比美國生產商尋找新客戶更為容易。

不難想象，可能出現這樣一種情境，全球最大石油出口國、減產協議參與者沙特阿拉伯和俄羅斯會在中國鼓勵下增加原油產量。

屆時中國將采購沙特和俄羅斯的新增產量，用于替代美國、甚至伊朗的石油，假設美國對伊制裁新政迫使中國減少伊朗原油進口。

耐受極限

液化天然氣的情況也基本相同，中國或許能夠從其它供應國處獲取液化天然氣船貨，以替代美國液化天然氣。

船只追蹤數據顯示，今年前五個月，中國的進口液化天然氣中，美國供應占8.2%左右。

不過，美國的全部液化天然氣出口中，中國采購量占約22%，這意味著在彼此的重要性方面，中國對美國液化天然氣生產商而言更為重要。

煤炭方面，中國自美國進口的大多數都是用于制鋼的煉焦煤。煉焦煤供應來源更為集中，澳大利亞洲占據著海運市場。

但在澳洲沒有受天氣相關因素干擾的情況下，中國的全部煉焦煤需求或許能夠從澳洲獲得滿足，而不向美國供應商采購，盡管這么做可能導致買方市場洗牌。比如，日本可能會增加自美國進口而減少澳洲進口。

從另一個角度而言，中國威脅對美國能源加征進口關稅，將打擊到特朗普基層支持的要害。

煤炭生產商是最公開支持特朗普的群體之一，但倘若中國真的停止采購美國煉焦煤，這可能迫使煤產商必須接受其他買家壓低價格以消化產量。

石油及天然氣行業也一向被視為支持特朗普陣營，而且集中分布在特朗普2016年所拿下的幾個州。

一旦失去中國這么大的買家，可能迫使油氣生產商接受較低價格或甚至減產。

能源也是中國確實能夠擴大對美采購的少數領域之一，因此，要降低中國對美國貿易順差，能源產品將是關鍵。

中國當局警告美國能源產品可能成為報復對象，顯示中國政府對于向特朗普以牙還牙是認真的。

中國方面應該是算準了其承受貿易沖突打擊的能耐比特朗普更久，至少比美國經濟、企業及工人的忍耐度更久。