因擔憂下游需求減弱，上周黑色系集體走軟，疊加環保限產影響，焦煤品種表現更弱，截至6月22日收盤，以超過6%的周跌幅領跌大宗商品市場。

　　市場人士指出，受環保限產影響，近期焦化廠開工率降低，減緩了對焦煤的需求，進口端松動、劣質混煤交割等因素也對盤面構成壓力。往后看，環保限產使焦企心態依舊樂觀，下游補庫需求仍在，短期焦炭價格料將持穩運行，而焦煤當前供需形勢相對不利，預計未來一段時間焦強煤弱的格局仍將延續。

　　雙焦走勢分化

　　6月22日，國內期市收盤多數飄綠，工業品震蕩分化，焦煤1809合約收盤大跌1.99%，跌幅僅次于菜粕位居亞軍;21日表現堅挺的焦炭價格也明顯走弱，主力焦炭1809合約收盤下跌1.42%。

　　不過從全周表現看，焦強煤弱的整體格局仍在延續。數據顯示，6月19日至22日，焦煤1809合約從1264元/噸下跌至1184元/噸，累計跌幅約6.33%;對應區間內，焦炭1809合約從2196元/噸下跌至2111元/噸，累計跌幅僅3.87%。總的來看，在環保限產的支撐下，近期焦炭價格表現堅挺。

　　“強弱對比上，焦煤進口通關回落，下游限產預期升溫，所以繼續弱于焦炭。”建信期貨分析師賀楦棟點評稱。

　　國投安信期貨分析師何建輝同時表示，近期焦炭、焦煤兩者走勢明顯分化，焦炭、焦煤比價顯著擴大，焦炭主要受環保督查等限產措施驅動，現貨價格堅挺，期價在深貼水下上漲驅動相對較強;焦煤端雖然也有環保限產及安全檢查，但進口端松動、劣質混煤交割等因素仍對盤面構成較大壓力。

　　方正中期期貨分析師王盼霞進一步指出，近期行情表現為焦炭強、焦煤弱。現貨方面，近期山西、陜西環保督察頻繁，焦炭產量受到一定影響，限產程度在10%左右，短期市場供需偏緊。焦煤方面，產量亦受到環保督察影響，山西呂梁地區煤礦產量受到抑制。整體上，鋼價支撐趨弱，煤焦價格存在風險。

　　焦煤走勢仍將偏弱

　　市場人士指出，近期鋼廠高爐復產繼續增多，而受環保限產影響，焦企開工率降低，而下游補庫需求仍存，焦企心態相對樂觀，短期焦價或將持穩運行。另一方面，環保限產減緩了對焦煤的需求，實際成交有走弱跡象，焦煤可能繼續弱于焦炭。

　　消息面上，國務院新聞辦公室6月20日舉行國務院政策例行吹風會，生態環境部副部長趙英民介紹，《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》將于近期印發。分析稱，與“大氣十條”相比，三年行動計劃將進一步增強治污措施的廣度、深度和力度。

　　此外，山西省經信委近日發布山西省煤炭資源綜合利用規劃，到2020年，全省煤矸石、粉煤灰綜合利用量達到1.2億噸，原煤入洗率達到80%，礦井水綜合利用率達到90%，力爭實現30%的綠色礦山建設目標。

　　賀楦棟認為，短中期行情上，國內環保政策依然對盤面有推動作用，焦化廠仍存在限產預期，所以焦炭短期內仍強于焦煤。但單邊行情未來可能受全球貿易形勢的影響，存在較大的風險，近期建議以多J/JM的防御策略為主。

　　“焦煤供應寬松的局面一直沒有改變，環保限產下，焦企開工率不高降低了對焦煤的需求，操作上建議焦煤空單繼續持有。”東吳期貨研究員朱少楠表示。